尽管担心更高的借贷利率可能会加剧困扰银行系统的动荡，但美联储周三将其关键利率提高了四分之一，从而延长了长达一年的抗击高通胀的斗争。“美国银行体系稳健且富有弹性，”美联储在最近一次政策会议结束后的一份声明中表示。

与此同时，美联储警告称，两大银行倒闭引发的金融动荡“可能导致信贷环境收紧”，并“对经济活动、就业和通胀造成压力”。

中央银行还暗示其激进的加息系列可能接近尾声。在它发表的一份声明中，它删除了之前表示将在即将举行的会议上继续加息的措辞。声明现在说“一些额外的政策紧缩可能是适当的”——对未来加息的承诺较弱。

在一系列季度经济预测中，美联储的政策制定者预测，他们预计只会再上调一次关键利率——从周三的新水平约 4.9% 上调至 5.1%。这与他们在 12 月份预测的峰值水平相同。

最近的加息表明，美联储主席杰罗姆·鲍威尔相信美联储能够应对双重挑战：通过提高贷款利率来降低仍处于高位的通胀，同时通过紧急贷款计划和拜登政府决定覆盖未保险存款来缓解银行业的动荡在两家倒闭的美国银行。

美联储暗示其加息行动即将结束的举动也可能会安抚金融市场，因为它们继续消化美国银行业动荡的后果以及上周末瑞士银行被其较大的竞争对手瑞银集团收购。

央行的基准短期利率现已达到 16 年来的最高水平。新的利率水平可能会导致许多贷款的成本上升，从抵押贷款和汽车购买到信用卡和企业借款。美联储连续加息也加剧了经济衰退的风险。

美联储周三的政策决定反映了一个突然的转变。本月初，鲍威尔告诉参议院小组，美联储正在考虑将利率大幅上调半个基点。当时，就业和消费者支出的增长超过预期，通胀数据也被上调。

在其最新的政策声明中，美联储的一些措辞表明其与通胀的斗争仍远未完成。它表示招聘“正在以强劲的速度运行”，并指出“通货膨胀率仍然很高。” 它删除了在 2 月份的先前声明中包含的一个短语，“通货膨胀有所缓解”。

两周前银行业突然爆发的问题很可能导致美联储决定将基准利率上调25个基点，而不是0.5个基点。一些经济学家警告说，即使美联储的关键利率在之前加息的基础上温和上调 25 个基点，也可能危及实力较弱的银行，这些银行的紧张客户可能会决定提取大量存款。

Silicon Valley Bank 和Signature Bank都间接地因利率上升而倒闭，这打击了它们持有的美国国债和其他债券的价值。由于焦虑的储户大量取款，银行不得不亏本出售债券以支付储户。他们无法筹集到足够的现金来这样做。

两家银行倒闭后，瑞信被瑞银接管。另一家陷入困境的银行 First Republic 已从竞争对手那里获得大笔存款以示支持，尽管其股价周一暴跌后企稳。

实际上，美联储决定将通货膨胀和金融动荡视为两个独立的问题，并通过不同的工具同时加以管理：提高利率以应对通货膨胀，以及美联储向银行提供更多贷款以平息金融动荡。

美联储、联邦存款保险公司和财政部同意为 Silicon Valley 和 Signature 的所有存款提供保险，包括超过 250,000 美元限额的账户。美联储还制定了一项新的贷款计划，以确保银行能够在需要时获得现金来偿还储户。

但经济学家警告说，许多中小型银行为了保存资本，可能会在放贷时变得更加谨慎。银行信贷收紧反过来可能会减少企业在新软件、设备和建筑物上的支出。它还可能使消费者更难获得汽车或其他贷款。

一些经济学家担心，贷款放缓可能足以使经济陷入衰退。华尔街交易员押注经济疲软将迫使美联储在今年夏天开始降息。

美联储可能会欢迎增长放缓，这将有助于降低通胀。但很少有经济学家确定银行贷款减少会产生什么影响。

其他主要中央银行也在寻求抑制高通胀，同时又不会加剧因美国两家银行倒闭和瑞士信贷仓促出售给瑞银而导致的金融不稳定。例如，即使围绕全球银行体系的忧虑，英国央行周四仍面临批准连续第 11 次加息的压力，年通胀率已达到 10.4%。

欧洲央行称欧洲银行业具有弹性，上周将基准利率上调了 0.5 个百分点，以应对 8.5% 的通胀。与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 对进一步加息持开放态度

在美国，最近的数据仍然表明经济稳健且招聘强劲。政府报告称，2 月份雇主新增了 311,000 个工作岗位。虽然失业率从 3.4% 上升到仍然很低的 3.6%，但这主要反映了没有立即被雇用的新求职者的涌入。

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